Baht Thailand: BoT diperkirakan mempertahankan suku bunga karena inflasi tetap dipimpin oleh pasokan – UOB

Riset Ekonomi & Pasar Global UOB, yang dipimpin oleh Enrico Tanuwidjaja dan Sathit Talaengsatya, berpendapat bahwa data Indeks Harga Konsumen (IHK) terbaru Thailand mengonfirmasi latar belakang inflasi yang didorong oleh biaya (cost-push) daripada yang dipicu oleh permintaan. Mereka mempertahankan prakiraan inflasi umum sebesar 1,4% untuk 2026 dan 1,2% untuk 2027 serta memperkirakan BoT akan mempertahankan suku bunga repo 1-hari pada 1,00% sepanjang 2026 dan 2027.

Inflasi cost-push mendukung sikap stabil BOT

"Meskipun mencatat risiko kenaikan, kami mempertahankan proyeksi inflasi umum sebesar 1,4% untuk 2026 dan 1,2% untuk 2027, serta prediksi kami bahwa BoT akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada 1,00% hingga akhir 2026 dan 2027."

"Prakiraan inflasi resmi otoritas untuk 2026 tetap di kisaran 1,5%–2,5%, dengan titik tengah 2,0%, berdasarkan harga minyak mentah Dubai pada USD75–85/barel, USD/THB pada 32,5–33,5, dan pertumbuhan PDB sebesar 1,5%–2,5%; jalur penurunan terbaru pada akhir Mei menempatkan rata-rata 2026 pada 2,32%. Pandangan resmi BoT lebih hawkish terhadap jalur inflasi umum jangka pendek: mereka memperkirakan IHK umum sebesar 2,9% pada 2026, atau 3,0% setelah memasukkan langkah-langkah pemerintah, sebelum turun menjadi 1,4% pada 2027 seiring meredanya kejutan energi dan efek dasar."

"IHK bulan Mei memperkuat—bukan menantang—pandangan kami bahwa Thailand sedang menyerap kejutan terms-of-trade negatif, bukan memasuki siklus overheating domestik. Kami mempertahankan prakiraan IHK umum sebesar 1,4% pada 2026 dan 1,2% pada 2027, sambil memantau biaya energi, stimulus fiskal paruh kedua 2026 terhadap basis rendah tahun lalu, penetapan upah, harga jasa, dan transmisi nilai tukar."

"Perbedaan ini penting untuk kebijakan. Ini mendukung prediksi kami bahwa BoT akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada 1,00% sepanjang 2026–27: kenaikan suku bunga akan sedikit berpengaruh untuk menurunkan biaya minyak, pengiriman, atau bahan makanan, sementara pemotongan suku bunga yang lebih luas akan sulit dibenarkan ketika inflasi umum mendekati ujung atas kisaran target. BoT dapat secara kredibel mengabaikan kejutan ini selama ekspektasi inflasi jangka menengah tetap terikat dan efek putaran kedua tidak meluas ke upah, harga jasa, dan transmisi nilai tukar."

"Prakiraan inflasi resmi otoritas untuk 2026 tetap di kisaran 1,5%–2,5%, dengan titik tengah 2,0%, berdasarkan harga minyak mentah Dubai pada USD75–85/barel, USD/THB pada 32,5–33,5, dan pertumbuhan PDB sebesar 1,5%–2,5%; jalur penurunan terbaru pada akhir Mei menempatkan rata-rata 2026 pada 2,32%."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)