Dolar Selandia Baru melemah karena penghindaran risiko mengalahkan prospek RBNZ yang hawkish

• Dolar Selandia Baru melemah terhadap Dolar AS seiring meningkatnya kembali penghindaran risiko yang membebani sentimen pasar.
• Inflasi Selandia Baru yang lebih kuat dari prakiraan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga RBNZ lagi pada bulan September.
• Ancaman AS terhadap Iran meningkatkan permintaan safe-haven dan mendukung Dolar AS.

NZD/USD diperdagangkan di sekitar 0,5815 pada hari Rabu pada saat berita ini ditulis, turun 0,16% pada hari ini. Meskipun data inflasi Selandia Baru lebih kuat dari prakiraan, Dolar Selandia Baru (NZD) tetap berada di bawah tekanan karena investor memilih Dolar AS (USD) di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik antara Amerika Serikat (AS) dan Iran.

Inflasi tahunan Selandia Baru meningkat menjadi 4,1% pada kuartal kedua dari 3,1% pada kuartal sebelumnya. Angka tersebut melampaui ekspektasi pasar sebesar 4% dan prakiraan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) sebesar 3,9%, menandai level tertinggi sejak kuartal keempat 2023. Data tersebut memperkuat peringatan terbaru dari Kepala Ekonom RBNZ Paul Conway mengenai tekanan inflasi yang persisten dan memperkuat ekspektasi bahwa bank sentral akan kembali menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan September, menyusul kenaikan pada bulan Juli, yang pertama dalam tiga tahun.

Ekspektasi pengetatan RBNZ menopang Kiwi seiring risiko inflasi tetap ada

Para strategis di BBH berpendapat bahwa "inflasi di atas target dan prospek pertumbuhan domestik yang lebih menguntungkan" terus mendukung alasan untuk kenaikan suku bunga RBNZ tambahan, yang mereka lihat mendukung NZD. Mereka mencatat bahwa pada pertemuan terakhirnya pada 8 Juli, RBNZ menaikkan Official Cash Rate (OCR) sebesar 25 bp menjadi 2,50% dan mengindikasikan bahwa "kenaikan OCR lebih lanjut tampaknya akan terjadi pada pertemuan-pertemuan mendatang." Mencerminkan sikap hawkish ini, BBH menunjukkan bahwa "kurva swap memperhitungkan kenaikan 60 bp hingga akhir tahun dan total pengetatan 100 bp selama dua belas bulan ke depan menjadi 3,50% – mendekati batas atas kisaran netral estimasi RBNZ (2,20%-4,10%)."

Menurut TD Securities, risiko kenaikan terhadap inflasi "tetap ada mengingat meningkatnya kembali ketegangan di Timur Tengah yang mendorong Brent di atas $90," memperkuat kebutuhan akan pengetatan kebijakan lebih lanjut. Bank tersebut menambahkan: "Kami memprakirakan RBNZ akan kembali menaikkan suku bunga pada bulan September, setelah memulai kembali siklus kenaikannya pada bulan Juli."

Namun, latar belakang kebijakan moneter yang mendukung bagi Dolar Selandia Baru ini tertutupi oleh memburuknya sentimen pasar. Investor mengurangi eksposur terhadap mata uang yang sensitif terhadap risiko karena ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran terus meningkat. Presiden AS Donald Trump memperingatkan pada hari Rabu bahwa Amerika Serikat akan menyerang jembatan dan pembangkit listrik Iran jika Teheran menyerang kapal lain di Selat Hormuz, memicu kekhawatiran akan konflik yang lebih luas dan gangguan lebih lanjut terhadap pasokan energi global.

Kekhawatiran geopolitik ini mendukung permintaan terhadap aset-aset safe-haven, menguntungkan Dolar AS dan membatasi potensi kenaikan NZD/USD meskipun ada ekspektasi pengetatan moneter lebih lanjut di Selandia Baru.

Sementara itu, menurut CME FedWatch tool, pasar terus memperhitungkan peluang kuat bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan berikutnya sambil mempertahankan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat dalam jangka lebih panjang. Prospek ini juga membantu mendukung Greenback terhadap mata uang yang lebih sensitif terhadap risiko.