Amerika Serikat: Penyesuaian metodologi PCE dipandang marjinal – TD Securities

Para ekonom TD Securities Eli Nir dan Oscar Munoz menganalisis perubahan metodologi BEA yang akan datang terhadap inflasi Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) Amerika Serikat (AS) untuk manajemen portofolio, layanan hukum, serta perangkat lunak & aksesori komputer. Mereka memperkirakan inflasi PCE inti tahun-ke-tahun pada Mei 2026 akan sekitar 15bp lebih rendah, dengan rata-rata dampak bulanan PCE inti sekitar -1bp selama setahun terakhir, dan melihat hampir tidak ada implikasi bagi kebijakan Federal Reserve.

PCE inti diperkirakan sedikit lebih rendah

"Inflasi PCE akan direvisi pada 30 September, bersamaan dengan rilis data bulan Agustus. Pada saat itu, BEA juga akan menerbitkan rincian metodologi yang belum tersedia. Untuk saat ini, hanya garis besar umum dari perubahan tersebut yang telah dirilis, yang berarti setiap estimasi dampaknya bergantung pada asumsi hingga BEA memberikan panduan lebih lanjut."

"Dampaknya seharusnya minimal. Inflasi PCE inti pada Mei 2026 kemungkinan akan 15bp lebih rendah daripada tingkat 3,4% y/y yang saat ini dilaporkan (lihat grafik LHS di bawah). Selama 12 bulan terakhir, rata-rata dampak terhadap inflasi inti m/m hanya akan sebesar -1bp (lihat grafik RHS di bawah)."

"Implikasinya terhadap kebijakan The Fed terbatas, karena kategori yang terdampak hanya mencakup 3,67% dari keranjang PCE. Revisi seharusnya lebih menyelaraskan inflasi yang terukur dengan pola belanja yang mendasarinya, dan kecuali untuk layanan manajemen portofolio, ukuran yang direvisi akan terus bergantung pada data IHK dan IHP."

"Informasi, opini, komentar, estimasi, dan prakiraan adalah per tanggal laporan ini dan dapat berubah tanpa pemberitahuan sebelumnya. Kami berupaya memperbarui materi kami sebagaimana mestinya, tetapi berbagai regulasi dapat menghalangi kami untuk melakukannya. Komentar makro diterbitkan pada interval yang tidak teratur sesuai pertimbangan penulis."

"Informasi historis mengenai kinerja tidak menunjukkan hasil di masa depan dan investor harus memahami bahwa pernyataan mengenai prospek masa depan mungkin tidak akan terwujud. Semua investasi mengandung risiko, termasuk potensi kehilangan pokok investasi. Analisis kinerja didasarkan pada asumsi tertentu, yang hasilnya dapat bervariasi secara signifikan tergantung pada input yang diasumsikan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)