Taiwan: Pertumbuhan Tetap Kuat saat Normalisasi Dimulai – DBS

Ekonom DBS Group Research Ma Tieying mencatat pertumbuhan PDB Taiwan pada Kuartal 2 melambat menjadi 12,9% year-on-year dari 14,5% pada Kuartal 1, tetapi tetap kuat secara kuartalan. Laporan ini menyoroti menyempitnya divergensi antara ekspor dan permintaan domestik, risiko kenaikan terhadap prakiraan pertumbuhan 2026–2027, ekspektasi kenaikan suku bunga bank sentral, serta tekanan yang masih berlangsung di pasar ekuitas, mata uang, dan obligasi Taiwan.

PDB, suku bunga, dan tekanan pasar

"Menurut estimasi awal, pertumbuhan PDB melambat menjadi 12,9% yoy pada Kuartal 2, dari puncak 14,5% pada Kuartal 1. Secara QoQ saar, pertumbuhan tetap kuat di 9,9%, dibandingkan 6,9% pada Kuartal 1."

"Akibatnya, ekspor bersih berkontribusi 5,8 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB umum, sementara permintaan domestik berkontribusi 7,1 poin persentase. Ini menandai pertama kalinya dalam lima kuartal bahwa permintaan domestik memberikan kontribusi yang lebih besar daripada ekspor bersih."

"Kami melihat beberapa risiko kenaikan terhadap prakiraan pertumbuhan PDB 2026 dan 2027 kami masing-masing sebesar 9,4% dan 4,5%, meskipun untuk saat ini kami mempertahankannya. Kami terus memprakirakan super growth yang didorong AI akan beralih menuju laju yang lebih normal dari H2 2026 hingga 2027."

"Data PDB, baik dari sisi momentum pertumbuhan maupun komposisinya, seharusnya memberikan keyakinan yang cukup bagi bank sentral untuk menaikkan suku bunga pada H2 2026. Inflasi IHK diprakirakan akan tetap berada di kisaran 2-2,5% yoy hingga H2 2026, didorong oleh rebound harga minyak di tengah meningkatnya kembali ketegangan di Timur Tengah dan harga pangan yang volatil dalam kondisi El Niño. Kami terus memprakirakan kenaikan suku bunga 12,5 bp pada Kuartal 4, yang akan membawa suku bunga diskonto kebijakan ke 2,125%."

"Di pasar keuangan, tekanan dari koreksi pasar saham, arus keluar modal, dan kondisi likuiditas yang lebih ketat masih berlanjut. TAIEX telah turun 10% dari puncaknya pada akhir Juni, didorong oleh aksi jual saham semikonduktor global dan, khususnya, meningkatnya volatilitas di KOSPI. Penjualan bersih asing terhadap TAIEX mencapai USD23 Miliar pada bulan Juli."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)