Rupee India: Inflasi yang Terkendali Mendukung Jeda RBI – Commerzbank

Tim Valas Commerzbank mencatat IHK India untuk bulan Juli naik sedikit menjadi 4,5% year-on-year tetapi tetap berada dalam kisaran target Reserve Bank of India, dengan inflasi inti stabil di 3,9%. Bank tersebut memprakirakan RBI akan mempertahankan suku bunga repo di 5,25% karena tekanan harga pangan dan energi tetap terkendali, sementara cadangan Valas mendekati USD693 miliar memberi ruang yang memadai untuk meredam volatilitas USD/INR.

Rupee stabil dengan penyangga cadangan yang kuat

"Inflasi Juli naik sedikit lebih tinggi dari yang diprakirakan menjadi 4,5% yoy (konsensus Bloomberg: 4,4%) versus 4,4% pada bulan Juni. Ini menandai pembacaan tertinggi sejak Desember 2024, meskipun tetap berada dalam kisaran target 2-6% Reserve Bank of India (RBI). Secara year-to-date, inflasi rata-rata 3,6%, tetap di bawah target titik tengah RBI sebesar 4,0% dan prakiraan FY2026-2027 sebesar 5,0%."

"Dalam kebijakan moneter, pembacaan inflasi yang terkendali mendukung pandangan bahwa RBI kemungkinan akan membiarkan suku bunga repo kebijakan tidak berubah di 5,25% untuk masa mendatang. Gubernur Sanjay Malhotra mengatakan awal pekan ini bahwa "inflasi kurang lebih terkendali", sejalan dengan penilaian RBI yang relatif tenang terhadap tekanan harga yang mendasari."

"Meskipun RBI memprakirakan inflasi akan naik dalam beberapa bulan mendatang dan mencapai puncaknya pada Kuartal III, latar belakang musim hujan yang membaik dan penurunan sebagian harga minyak mentah telah mengurangi risiko inflasi jangka pendek. Ini mendukung sikap kebijakan netral RBI dan pendekatan tunggu dan lihat yang berkelanjutan. Bias pengetatan yang kembali muncul kemungkinan akan memerlukan bukti yang lebih jelas mengenai dampak lanjutan tahap kedua dari harga pangan dan energi yang lebih tinggi ke inflasi yang lebih luas."

"RBI memiliki daya tembak yang memadai untuk meredam volatilitas jangka pendek, dengan cadangan Valas naik USD10,5 miliar menjadi USD693 miliar pada pekan yang berakhir 31 Juli, setara dengan 10,4 bulan cakupan impor. Ini merupakan kenaikan mingguan terbesar dalam enam bulan dan mendorong cadangan ke level tertinggi hampir tiga bulan. Kenaikan tersebut didukung oleh arus masuk di bawah skema deposito FCNR(B) RBI, yang telah menarik USD36,7 miliar hingga akhir Juli."

"Di Valas, USD/INR turun 0,1% menjadi 95,33 kemarin. USD/INR tetap berada dalam kisaran 94,00-96,80 selama dua bulan terakhir. Ada laporan bahwa RBI menjual USD di pasar onshore untuk mendukung INR di tengah harga minyak mentah yang tinggi"

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)