Harga Emas Melemah di Tengah Risiko Inflasi yang Dipicu Minyak dan Ketegangan AS-Iran yang Mendukung USD

• Emas kesulitan memanfaatkan tren naik dua hari di tengah munculnya beberapa aksi beli USD.
• Kenaikan harga minyak menjaga risiko inflasi dan taruhan kenaikan suku bunga The Fed tetap di atas meja, menopang buck.
• Standoff AS-Iran semakin menguntungkan status safe-haven USD dan membebani komoditas ini.

Emas (XAU/USD) menarik beberapa penjual setelah kenaikan tipis pada sesi Asia pada hari Selasa, menghentikan pergerakan naik dua hari dari sekitar $4.300. Dolar AS (USD) melanjutkan rebound semalam dari titik terendah dua bulan karena risiko inflasi yang berasal dari harga minyak mentah yang lebih tinggi menopang prospek setidaknya satu kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS (The Fed) pada tahun 2026. Selain itu, standoff AS-Iran menjaga premi risiko geopolitik tetap berlaku dan semakin menopang Greenback safe-haven, yang pada gilirannya dipandang memberi tekanan pada logam mulia ini.

Dalam perkembangan terbaru seputar krisis Timur Tengah, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa Iran harus menyerah untuk mengakhiri perang yang telah berlangsung hampir enam bulan. Trump menambahkan bahwa AS tidak mencari perpanjangan Memorandum of Understanding (MoU) dengan Iran, yang berakhir pada hari Senin. Selain itu, Trump mengulangi gagasannya untuk menetapkan Selat Hormuz yang krusial sebagai wilayah AS dan memperingatkan bahwa ia akan menargetkan Oman jika negara itu menghambat tindakan untuk membuka kembali jalur air strategis tersebut. Hal ini terjadi ketika pemberontak Houthi yang didukung Iran di Yaman meningkatkan kampanye mereka terhadap Arab Saudi.

Juru bicara militer Houthi Yahya Saree mengatakan kelompok itu menggunakan beberapa rudal balistik untuk menargetkan kapal pendarat militer Saudi dan empat kapal patroli pengiring di lepas pantai Mokha. Hal ini dapat semakin mengganggu lalu lintas pengiriman komersial melalui Selat Bab al-Mandeb – salah satu rute perdagangan terpenting di dunia – dan memicu kekhawatiran pasokan energi, mendorong harga minyak mentah ke level tertinggi dua pekan. Para investor tetap khawatir bahwa harga energi yang lebih tinggi akan memicu kembali tekanan inflasi, yang, bersama dengan ekspektasi hawkish The Fed, tetap mendukung imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi.

Menurut TD Securities, The Fed kemungkinan akan "tetap menahan suku bunga sepanjang horizon prakiraan kami," dengan sikap kebijakan yang ditopang oleh pandangan bahwa "inflasi seharusnya tetap tinggi sepanjang sisa tahun ini" dan bahwa "pasar tenaga kerja telah stabil, memungkinkan FOMC mengalihkan fokus ke mandat inflasinya." Bank tersebut menambahkan bahwa, "jika The Fed bergerak tahun ini, kami percaya langkah itu lebih mungkin berupa kenaikan daripada penurunan," seraya mencatat bahwa di bawah "manajemen baru yang menganut fungsi reaksi yang lebih kabur, ketergantungan pada data kemungkinan akan semakin menonjol dalam menentukan arah ke depan kebijakan moneter."

Hal ini mengimbangi data inflasi AS dan Penjualan Ritel yang lemah pada pekan lalu, yang memaksa para investor untuk mengurangi taruhan mereka terhadap kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Menurut CME Group FedWatch Tool, para pedagang memperkirakan sekitar 64% kemungkinan bahwa bank sentral AS akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan September 2026. Namun, para investor masih memperhitungkan kemungkinan yang lebih besar bahwa The Fed akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sekali hingga akhir tahun ini. Prospek ini membantu menghidupkan kembali permintaan terhadap Greenback dan memicu beberapa aksi jual intraday pada Emas yang tidak berimbal hasil, meskipun sisi negatifnya tampak terbatas.

Para pedagang mungkin menahan diri untuk tidak menempatkan taruhan arah yang agresif dan memilih menunggu petunjuk lebih lanjut mengenai jalur kebijakan The Fed ke depan. Karena itu, fokus akan tetap tertuju pada rilis Risalah FOMC pada hari Rabu, yang akan memainkan peran kunci dalam memengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan memberikan dorongan yang berarti bagi logam mulia ini. Sementara itu, latar belakang fundamental yang beragam ini menuntut kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk pelemahan lebih lanjut.

Grafik harian XAU/USD

Analisis Teknis

Dari perspektif teknis, logam mulia terus berusaha keras untuk mendapatkan penerimaan di atas level retracement 50% dari penurunan April-Juni. Namun, indikator momentum tetap konstruktif. Faktanya, Relative Strength Index (RSI) di 63,47 bertahan di wilayah bullish, sementara indikator Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap positif, mengisyaratkan bahwa tekanan jual bersifat korektif alih-alih impulsif. Namun, akan tetap bijaksana untuk menunggu pergerakan melampaui swing high pekan lalu, di sekitar $4.450, sebelum mengantisipasi kenaikan lebih lanjut menuju Simple Moving Average (SMA) 200-hari di $4.508.

Pada sisi negatifnya, support pertama terlihat di retracement 38,2% di $4.302,33, dengan permintaan lebih lanjut diprakirakan di level 23,6% di $4.164,44 dan kemudian di sekitar dasar struktural yang berpatokan dekat $3.941,54, di mana para pembeli kemungkinan akan berupaya menahan koreksi yang lebih dalam.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)