Indeks Dolar Amerika Serikat tetap berada di bawah 99,00 karena imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun stabil
- Rencana pembelian kembali obligasi tenor panjang dapat mendorong imbal hasil Treasury dan Dolar AS lebih rendah.
- Kenaikan tajam harga minyak dan sanksi terhadap Iran dapat memulihkan permintaan safe-haven terhadap Greenback.
- Tekanan ekonomi maksimum terhadap Teheran bertujuan mencegah eskalasi militer skala besar di Teluk.
Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS (USD) terhadap enam mata uang utama, masih mempertahankan pelemahannya setelah mencatat kenaikan tipis pada hari sebelumnya dan diperdagangkan di sekitar 98,80 selama awal sesi perdagangan Eropa pada hari Jumat.
Greenback bergerak lebih rendah seiring imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10 tahun yang stabil di 4,7% karena pasar bereaksi terhadap upaya Washington untuk menahan imbal hasil yang tinggi melalui program pembelian kembali obligasi tenor panjang. Namun, imbal hasil obligasi Pemerintah AS pulih dari pelemahan hari Rabu pada hari Kamis meskipun ada komentar dari Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, yang mengindikasikan bahwa percepatan pembelian kembali utang dapat melampaui $4 miliar yang direncanakan per penerbitan. Bessent juga mencatat bahwa rencana fiskal yang akan datang saat ini sedang disusun, dengan defisit anggaran AS diperkirakan telah mencapai puncaknya di bawah Presiden Trump.
Sementara itu, permintaan safe-haven terhadap Dolar AS dapat kembali meningkat seiring lonjakan harga minyak akibat kebuntuan diplomatik di Teluk, yang memperkuat kekhawatiran inflasi yang sedang berlangsung dan spekulasi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Ketegangan meningkat ketika Washington menyiapkan inisiatif "economic D-day" yang bertujuan membatasi ekonomi Iran secara drastis. Akan diumumkan secara resmi pada hari Senin, langkah-langkah AS yang diusulkan ini menargetkan bank, registri pelayaran, transfer tunai, dan jaringan penyelundupan untuk memutus Teheran dari pasar global dan memaksanya bernegosiasi mengenai isu nuklir dan regional.
Menurut laporan CNBC, Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mencatat bahwa kampanye pemerintahan untuk membongkar jalur kehidupan ekonomi Iran kemungkinan besar akan menghilangkan kebutuhan akan intervensi militer yang signifikan. Ia menyatakan bahwa penerapan tekanan ekonomi maksimum membuat eskalasi kinetik skala besar jauh lebih kecil kemungkinannya.
Imbal hasil AS naik lagi saat dorongan buyback Treasury memudar
Sim Moh Siong dari OCBC memperingatkan bahwa reli terbaru pada suku bunga AS terbukti hanya sementara, seraya mencatat bahwa "imbal hasil obligasi AS kembali naik, membalikkan sebagian besar reaksi awal terhadap perluasan mengejutkan program buyback tenor panjang oleh Treasury." Ia menggambarkan pergerakan ini sebagai "cek realitas imbal hasil," yang menegaskan kekhawatiran yang masih ada atas keberlanjutan biaya pinjaman jangka panjang yang lebih rendah di tengah tekanan fiskal dan struktural yang berkelanjutan.
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.