Rupee India: Imbal hasil terlihat menarik setelah sell-off – DBS

Strategis DBS Group Research Sherilyn Chew mengatakan risalah Reserve Bank of India (RBI) yang hawkish dan volatilitas di ujung panjang pasar Treasury AS telah mendorong suku bunga India lebih tinggi. Ia melihat imbal hasil obligasi pemerintah India bertenor 2 tahun semakin menarik setelah kembali ke level yang terlihat sebelum paket kebijakan RBI pada 5 Juni. Chew juga memprakirakan memudarnya dukungan likuiditas terkait FCNR(B) akan membebani sektor bertenor 5 tahun, sehingga menciptakan ruang bagi kurva IGB 2s5s yang lebih curam.

Imbal hasil front-end dinilai menarik

"Suku bunga India telah bergerak lebih tinggi selama sepekan terakhir akibat risalah RBI yang hawkish ditambah limpahan dari volatilitas di ujung panjang pasar Treasury AS."

"Imbal hasil IGB bertenor 2 tahun telah terkoreksi kembali ke level yang terakhir terlihat sebelum paket kebijakan RBI pada 5 Juni."

"Dengan sejumlah besar repricing hawkish yang sudah tercermin di front end, level saat ini tampak semakin menarik dan dapat menawarkan ruang bagi imbal hasil untuk terkoreksi lebih rendah jika data yang masuk atau komunikasi kebijakan bergeser ke arah yang lebih dovish."

"Sementara itu, seiring efek likuiditas terkait FCNR(B) secara bertahap memudar dan suku bunga pasar uang kembali normal, dorongan yang telah mendukung IGB bertenor 5 tahun dan OIS kemungkinan akan melemah."

"Secara bersama-sama, hal ini menunjukkan adanya ruang bagi kurva IGB 2s5s yang lebih curam dan penyempitan spread IGB-OIS bertenor 2 tahun."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)