Dolar AS: Pidato Warsh Menjaga Kisaran Tetap Terbatas – ING

ING’s Chris Turner mencatat pekan yang tenang dan positif terhadap risiko untuk pasar global, dengan volatilitas rendah dan FX G10 yang beragam, sementara tema pelemahan nilai Dolar gagal berlanjut. Pasar memprakirakan sedikit hal terkait kebijakan moneter dari Ketua The Fed Kevin Warsh di Jackson Hole, dan ING memperkirakan Valas akan mengikuti Treasury bertenor panjang, dengan DXY kemungkinan bertahan di kisaran 99,00-99,30.

Pidato The Fed, imbal hasil, dan kisaran DXY

"Ini merupakan pekan yang tenang dan positif terhadap risiko bagi pasar aset global. Volatilitas tetap rendah dan gambaran di FX G10 beragam, tanpa ada kelanjutan yang jelas dari tema pelemahan nilai Dolar yang kembali muncul pekan lalu. Pasar Valas tidak banyak berharap dari Kevin Warsh hari ini, dengan harga straddle USD/JPY satu hari yang memperkirakan kisaran sekitar 35 pip USD hari ini."

"Bisa jadi ia akan menghindari pembahasan apa pun mengenai kebijakan moneter dan diam-diam puas dengan harga pasar yang memprakirakan kenaikan The Fed pada September telah turun kembali ke 8/9bp. Jika ia memang menyinggung kebijakan moneter, harapkan penegasan kembali komitmen The Fed terhadap kebijakan moneter – terutama setelah penampilannya pada FOMC Juli membuat ujung panjang pasar Treasury gelisah."

"Kami menduga pasar Valas akan mengambil isyarat dari Treasury AS bertenor panjang hari ini. Jika secara mengejutkan muncul nada hawkish, maka Dolar dapat menguat terhadap mata uang berimbal hasil rendah seperti CHF dan JPY. Jika Warsh salah membaca suasana di ujung panjang pasar dan imbal hasil Treasury 30 tahun melonjak kembali menuju 5,30%, volatilitas yang lebih tinggi akan membuat mata uang carry berimbal hasil lebih tinggi berkinerja lebih buruk dan kemungkinan CHF mulai berkinerja lebih baik lagi seperti yang sempat terjadi pekan lalu."

"Secara kebetulan, pada saat Warsh berbicara, Biro Statistik Tenaga Kerja mengumumkan revisi benchmark tahunan Nonfarm Payrolls. Konsensus memprakirakan revisi mendekati +200 Ribu, dibandingkan revisi sebelumnya sebesar -911 Ribu. Setiap kejutan di sini bisa menjadi hal yang patut dicermati."

"Kami berasumsi Warsh akan berupaya sekuat tenaga untuk tidak mengganggu pasar obligasi hari ini – mungkin dengan menghindari kebijakan moneter sama sekali – dan melihat DXY diperdagangkan dalam kisaran tenang 99,00-99,30."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)