Brent: Risiko Geopolitik Tetap Menjaga Crack Tetap Tinggi – ING

Analis ING Warren Patterson dan Ewa Manthey mencatat Brent telah naik kembali di atas $95/barel karena meningkatnya ketegangan di Teluk Persia menghidupkan kembali risiko pasokan dan premi geopolitik. Mereka menyoroti crack ICE gasoil yang mencetak rekor, backwardation yang ekstrem, serta gangguan yang terus berlanjut pada ekspor diesel dari Timur Tengah dan Rusia. ING memprakirakan crack middle distillate akan tetap sangat tinggi dan volatil hingga permintaan yang secara musiman lebih kuat.

Crack Brent dan diesel tetap ketat

"Brent naik kembali di atas $95/barel, mencapai level tertingginya dalam lebih dari sebulan, karena ketegangan di Teluk Persia semakin meningkat. Setelah serangan pada akhir pekan, Iran menghantam dua kapal tanker minyak di kawasan tersebut kemarin. Sementara itu, AS melakukan serangan tambahan semalam terhadap target Iran, menambah premi risiko geopolitik baru ke pasar."

"Perkembangan dalam beberapa hari terakhir kembali menempatkan risiko terhadap pasokan minyak regional ke dalam fokus. Kami telah melihat aliran minyak melalui Selat Hormuz meskipun terjadi kebuntuan antara AS dan Iran, tetapi meningkatnya ketegangan jelas menempatkan penyeberangan dalam risiko. Menteri energi AS mengatakan 17 juta barel minyak mengalir melalui selat tersebut pada hari Senin, volume tertinggi sejak konflik dimulai."

"Eskalasi di Timur Tengah juga memupus harapan pemulihan aliran produk olahan, sehingga pasar tetap ketat. Hal ini terutama tercermin di pasar diesel, di mana crack ICE gasoil diperdagangkan ke rekor tertinggi kemarin sekitar $79/barel, sementara crack diesel di AS diperdagangkan jauh di atas $100/barel. Timespread mencerminkan keketatan yang akut ini, dengan spread ICE gasoil Sep/Nov diperdagangkan dalam backwardation sebesar $80/t."

"Mengingat gangguan pada ekspor diesel dari Timur Tengah dan Rusia, serta dengan sedikit tanda pemulihan yang segera terjadi, crack middle distillate kemungkinan akan tetap sangat tinggi dan volatil, terutama saat kita bergerak menuju permintaan yang secara musiman lebih kuat. Sistem penyulingan global memiliki sedikit ruang cadangan untuk menutupi gangguan yang saat ini kita lihat."

"Angka API terbaru menunjukkan persediaan minyak mentah AS turun sebesar 2,6 juta barel selama pekan lalu. Gambaran untuk produk olahan lebih beragam, dengan persediaan bensin naik 300 Ribu barel sementara stok distillate turun 300 Ribu barel. Pergerakan pada stok distillate tidak akan banyak membantu meredakan kekhawatiran atas keketatan pasokan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)