Zona Euro: Pertumbuhan Tangguh, Inflasi yang Mengkhawatirkan – ABN AMRO

Para ekonom ABN AMRO Bill Diviney dan Jan-Paul van de Kerke memprakirakan pertumbuhan Zona Euro akan tetap tangguh meskipun terjadi guncangan energi baru, didukung oleh belanja fiskal Jerman dan aktivitas dasar yang solid. Mereka telah kembali ke prakiraan pertumbuhan 0,8% untuk 2026 dan mempertahankan 2027 di 1,2%, sambil memperingatkan bahwa inflasi yang lebih tinggi dan lebih persisten meningkatkan risiko efek putaran kedua dan pengetatan lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB).

Pertumbuhan bertahan saat tekanan inflasi meningkat

"Pertumbuhan kemungkinan besar akan tetap tangguh meskipun guncangan energi kembali muncul, tetapi inflasi telah menjadi kekhawatiran. Semakin lama harga energi yang tinggi bertahan, semakin besar risiko efek putaran kedua… dan semakin besar risiko ECB mungkin harus mengetatkan kebijakan melampaui kenaikan suku bunga yang diprakirakan minggu depan."

"Kami memprakirakan ketahanan itu secara umum akan terus berlanjut dalam beberapa kuartal ke depan, meskipun ada guncangan energi baru. Sementara pemulihan konsumsi kemungkinan akan kembali menghadapi hambatan dari pukulan terhadap pendapatan riil, belanja fiskal Jerman diprakirakan akan terus mendukung pemulihan di ekonomi terbesar Zona Euro, dan ini seharusnya tetap menjadi pilar utama yang menopang kawasan tersebut. Secara keseluruhan, kekuatan pada Kuartal II bersama dengan revisi naik Jerman telah mendorong kami untuk kembali ke ekspektasi pertumbuhan 0,8% untuk 2026, sambil mempertahankan prakiraan 2027 kami di 1,2%."

"Memang, guncangan energi yang kembali muncul kemungkinan akan memberikan dampak yang jauh lebih besar pada inflasi. Inflasi umum telah rebound dari titik terendah Juni di 2,8% hingga mencapai level tertinggi tiga tahun di 3,3% pada Agustus. Kenaikan tersebut hampir sepenuhnya didorong oleh energi, meskipun inflasi barang juga meningkat cukup signifikan – sesuatu yang telah kami soroti dalam Monthly kami tepat sebelum musim panas."

"Inflasi kini diprakirakan akan mencapai puncaknya di atas 3,5% dalam beberapa bulan mendatang, dan rata-rata 3,0% pada 2026 – 0,5 poin persentase lebih tinggi dari prakiraan kami pada Juni. Rebound inflasi akan mempertajam fokus pada efek putaran kedua, dan khususnya inflasi upah. Kami melihat tanda-tanda awal kenaikan pertumbuhan upah melalui data bulanan Indeed untuk Juli, tetapi pelacak berwawasan ke depan milik ECB untuk upah yang dinegosiasikan juga meningkat dalam beberapa bulan terakhir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)