Euro: Dukungan Imbal Hasil menjelang keputusan ECB – MUFG

Lee Hardman dari MUFG menyoroti bahwa EUR/USD telah bergerak lebih tinggi secara bertahap, didukung oleh imbal hasil Eropa yang lebih sensitif terhadap energi dan ekspektasi terhadap ECB yang hawkish. Pasangan mata uang ini telah kembali bergerak di atas moving average 200 hari di dekat 1,1635, dengan pasar hampir sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga lainnya pada bulan Desember, sehingga menaikkan standar untuk kejutan hawkish dari ECB.

Ekspektasi hawkish telah diprakirakan

"Perhatian pasar kini akan beralih ke pembaruan kebijakan ECB nanti hari ini. EUR/USD telah melayang lebih tinggi pada awal bulan ini dan kembali bergerak di atas moving average 200 hari di sekitar 1,1635 menjelang pertemuan ECB hari ini."

"Para pelaku pasar mengantisipasi pembaruan kebijakan yang hawkish dari ECB hari ini dengan mempertimbangkan harga energi yang lebih tinggi selama musim panas dan ketahanan ekonomi zona euro terhadap guncangan harga energi sejauh tahun ini. Perkembangan tersebut akan memberikan justifikasi bagi ECB untuk melakukan kenaikan kedua dalam siklus pengetatan saat ini. Ini akan mendorong suku bunga kebijakan ke batas atas kisaran perkiraan ECB untuk suku bunga kebijakan netral sebesar 1,75%-2,50%."

"Kinerja euro sebagai respons terhadap pembaruan kebijakan ECB akan lebih bergantung pada seberapa kuat ECB memberi sinyal bahwa kenaikan suku bunga lanjutan kemungkinan akan diperlukan. Kami sebelumnya memprakirakan bahwa ECB akan lebih enggan membawa suku bunga ke wilayah restriktif, tetapi mengakui bahwa perkembangan terbaru harga energi yang tidak menguntungkan akan menambah kekhawatiran pengambil kebijakan atas potensi efek inflasi putaran kedua. Pasar suku bunga zona euro saat ini sudah hampir sepenuhnya memprakirakan kenaikan lainnya pada bulan Desember sehingga ada hambatan yang tinggi untuk kejutan kebijakan yang hawkish."

"Imbal hasil Eropa terbukti lebih sensitif terhadap harga energi yang lebih tinggi selama musim panas dibandingkan imbal hasil di AS, yang kembali berlanjut kemarin dengan imbal hasil obligasi AS bertenor 2 tahun naik sekitar 4 bp. Ini adalah salah satu alasan mengapa EUR/USD bergerak lebih tinggi secara bertahap selama beberapa bulan terakhir."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)