Inggris Raya: Momentum Upah Memperumit Prospek BoE - Nomura

Josie Anderson, George Buckley, dan Andrzej Szczepaniak dari Nomura mengatakan data ketenagakerjaan Inggris terbaru menunjukkan upah sektor swasta yang kuat tetapi ketenagakerjaan yang lebih lemah, dengan payrolls turun dan lowongan kerja berada di level terendah sejak awal 2021. Mereka memprakirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu ini, tetapi memperingatkan bahwa kekuatan upah yang persisten dan harga energi yang lebih tinggi masih dapat memaksa kenaikan di masa mendatang.

Upah kuat, jobs lebih lemah, BoE stabil

"Laporan ini tidak banyak menantang pandangan kami bahwa BoE akan mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu ini. Namun, jika kenaikan pertumbuhan upah reguler sektor swasta sejak musim semi berlanjut, hal itu kemungkinan akan memicu kekhawatiran di kalangan pengambil kebijakan, karena risiko efek inflasi putaran kedua dari perang Iran akan menjadi perhatian utama para penentu suku bunga."

"Upah reguler sektor swasta naik 0,3% m-o-m pada bulan Juli, setelah angka Juni yang direvisi naik menjadi 0,45% dan di atas prakiraan kami sebesar 0,2% m-o-m. Meski masih tidak terlalu jauh dari 0,2% hingga 0,25% m-o-m yang kami inginkan, agar laju tersebut berjalan di sana (yang merupakan rata-rata selama dua dekade hingga 2019), pertumbuhan upah yang lebih cepat adalah metrik kunci untuk memantau efek inflasi putaran kedua."

"Di sisi negatif, payrolls turun lebih besar dari yang kami perkirakan (-26k versus prakiraan kami -10k), dan ada revisi negatif untuk tiga bulan sebelumnya. Namun, seri ini sangat rentan terhadap revisi, jadi kami tidak bisa terlalu membebani satu angka rilis saja."

"Kami memprakirakan tidak ada perubahan suku bunga dari Bank of England (BoE) minggu ini. Pernyataan terbaru BoEspeak menunjukkan mayoritas MPC tidak akan memilih kenaikan suku bunga (kami memprakirakan suara 6-3 lagi yang mendukung suku bunga tetap, dengan Pill, Greene, dan Mann terus memilih kenaikan suku bunga 25bp)."

"Namun, di luar keputusan Bank Rate minggu ini, risiko meningkat bahwa para pengambil kebijakan moneter mungkin perlu menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap harga energi yang lebih tinggi. Rilis pertumbuhan upah reguler sektor swasta yang kuat lebih lanjut akan menambah alasan untuk kenaikan suku bunga, sehingga perlu dicermati dengan saksama."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)