Pound Inggris: Perombakan QT Mendukung Kurva Gilt dan Pound – MUFG

Derek Halpenny di MUFG menyoroti bahwa Bank of England mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi sinyal-sinyal menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga kemungkinan besar akan terjadi pada bulan November karena sebagian besar blok pemungutan suara mayoritas melihat pengetatan sebagai hal yang diperlukan. Kejutan datang dari perombakan besar QT, dengan penjualan yang dihentikan sementara, kepemilikan permanen atas Gilts jangka panjang, dan penjualan terstruktur kepada DMO, yang meredakan risiko imbal hasil tenor panjang dan dipandang sedikit positif bagi Pound.

Perubahan QT BoE meredakan risiko tenor panjang

"Hanya ada 2bp kenaikan yang diprakirakan untuk pengumuman BoE kemarin, jadi pengumuman kebijakan yang tidak berubah bukanlah kejutan."

"Meskipun keputusan suku bunga sudah diprakirakan, rencana QT yang diperbarui tidak demikian."

"Ketiga, Gilts senilai GBP 146 miliar yang jatuh tempo antara 2035 dan 2049 akan dijual dengan laju GBP 20 miliar per tahun, dengan obligasi ini dijual langsung kepada pemerintah melalui DMO, bukan langsung ke pasar melalui lelang seperti yang selama ini terjadi di bawah QT."

"Penjualan aktif Gilts senilai GBP 20 miliar per tahun yang jatuh tempo antara 2035 dan 2049 kepada DMO alih-alih ke pasar adalah dampak terbesar di sini dan Gilt 30 tahun turun 12bp kemarin."

"Pound turun kemarin tetapi berkurangnya risiko terhadap pasar Gilt menjelang anggaran pada 28 Oktober juga sampai batas tertentu mengurangi reaksi negatif."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)