Euro: Tekanan Politik dan Reaksi Valas yang Terbatas – Commerzbank

Analis Commerzbank Michael Pfister dan Tatha Ghose menelaah bagaimana risiko politik Euro, terutama di Prancis, Spanyol, dan Italia, ditransmisikan ke EUR/USD dan Euro tertimbang perdagangan. Studi mereka sejak 2010 menemukan bahwa Euro bereaksi lebih besar ketika beberapa negara Zona Euro dan bank berada di bawah tekanan, dengan pelebaran spread Prancis saat ini dipandang sebagai episode yang secara historis normal.

Respons Euro terhadap tekanan multi-negara

"Dalam EUR-USD, efek dapat diamati ketika lebih banyak negara Zona Euro berada di bawah tekanan (yaitu Euro terdepresiasi lebih tajam). Jika tekanan perbankan Eropa juga dimasukkan sebagai indikator, depresiasi yang cukup signifikan - disesuaikan dengan faktor makro - sebesar 0,73% secara median selama lima hari perdagangan menjadi terlihat."

"Namun demikian, jelas bahwa Euro bereaksi ketika beberapa negara berada di bawah tekanan secara bersamaan. Akan tetapi, ketika hanya satu negara yang terdampak, hal itu tampaknya tidak memiliki dampak yang sangat kuat terhadap Euro."

"Oleh karena itu, setelah ditelaah lebih dekat, jelas bahwa Euro memang bereaksi: selama sepuluh hari perdagangan terakhir, pergerakan EUR-USD yang disesuaikan telah serupa dengan yang terlihat pada Juni 2024. Jadi, apa yang saat ini kita lihat adalah reaksi normal terhadap tekanan terkait krisis di Prancis."

"Euro kemungkinan akan bereaksi lebih kuat hanya ketika tekanan menyebar ke bank-bank dan para investor beralih ke franc Swiss. Saat ini, hanya ada sedikit tanda-tanda hal ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)