Bank Sentral Eropa: Komunikasi Netral dengan Risiko Inflasi ke Arah Atas – Nordea

Analis Utama Nordea Jan von Gerich menafsirkan akun kebijakan moneter ECB bulan September sebagai dukungan terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut, kemungkinan pada bulan Desember dan Maret. Dewan Gubernur tetap fokus pada risiko inflasi ke sisi atas, terutama dari guncangan energi yang persisten dan pertumbuhan yang tangguh. Pada saat yang sama, ECB menghindari komitmen sebelumnya, menekankan ketergantungan pada data dan komunikasi yang netral saat menavigasi ketidakpastian geopolitik dan pasar yang tinggi.

ECB tetap membuka opsi pada suku bunga

"Akun kebijakan moneter dari pertemuan ECB bulan September memperkuat kesan bahwa Dewan Gubernur tetap terutama khawatir terhadap risiko inflasi ke sisi atas. Meskipun efek tidak langsung dan efek putaran kedua dari guncangan energi sejauh ini tetap terbatas, para pengambil kebijakan khawatir bahwa ekonomi yang tangguh pada akhirnya dapat memungkinkan tekanan harga yang lebih luas muncul."

"Prospeknya tetap sangat tidak pasti dan sangat bergantung pada perkembangan geopolitik. Risiko condong ke sisi atas untuk inflasi dan ke sisi bawah untuk pertumbuhan ekonomi."

"Meski demikian, ECB menegaskan bahwa mereka tidak akan berkomitmen sebelumnya atau memberikan panduan ke depan yang lebih jelas, sehingga tetap membuka opsi di tengah ketidakpastian yang tinggi."

"Secara keseluruhan, akun tersebut konsisten dengan baseline kami berupa kenaikan suku bunga 25bp lebih lanjut pada bulan Desember dan Maret. Walaupun ECB belum melihat tekanan inflasi yang meluas, ECB semakin khawatir bahwa guncangan harga energi yang persisten dan ekonomi yang tangguh pada akhirnya dapat menghasilkan efek tidak langsung dan efek putaran kedua yang lebih berarti. Setelah repricing terbaru yang dipicu oleh kekhawatiran tentang Prancis, harga pasar saat ini sekali lagi mendekati baseline kami."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)