Dolar AS: Fokus pada AI Mengaburkan Jalur The Fed – MUFG

Derek Halpenny dari MUFG mencatat Dolar AS secara umum tidak berubah setelah Ketua The Fed Warsh menghindari panduan kebijakan baru, memperkuat prakiraan pasar atas peluang rendah kenaikan suku bunga pada bulan Oktober. Penekanan Warsh pada AI sebagai guncangan permintaan yang bersifat inflasioner, meningkatnya volatilitas Valas G10 dan obligasi, serta keraguan atas prakiraan kenaikan suku bunga 2027 menunjukkan kenaikan lebih lanjut Dolar dalam jangka pendek terbatas.

Pernyataan Warsh soal AI membuat Dolar stabil

"Dolar AS secara umum tidak berubah menyusul komentar-komentar dari Ketua The Fed Warsh. Satu-satunya yang kami dapatkan dari Warsh mengenai kebijakan moneter adalah penegasan ulang bahwa The Fed akan tetap fokus untuk mencapai target inflasinya. Tidak adanya komentar mengenai kebijakan dipandang oleh pelaku pasar sebagai dukungan terhadap prakiraan pasar saat ini yang mengimplikasikan hanya peluang kecil kenaikan suku bunga pada bulan Oktober."

"Penjelasan Warsh atas tidak adanya panduan adalah bahwa ia tidak "memutuskan rapat sebelum waktunya". Komentarnya tentang AI jelas menunjukkan bahwa risiko jangka pendek dari teknologi baru ini bersifat inflasioner, mengingat keyakinannya bahwa AI akan menjadi guncangan permintaan bagi perekonomian sebelum menjadi guncangan sisi pasokan. Ia juga menambahkan bahwa AI akan "secara fundamental mengubah pelaksanaan kebijakan moneter" yang seiring waktu kemungkinan berarti ketidakpastian yang lebih besar atas fungsi reaksi Federal Reserve dan bank-bank sentral lainnya."

"Warsh hari ini tidak banyak mengungkapkan yang menegaskan potensi kejutan ke depan di bawah rezim The Fed yang baru ini. Kami kemungkinan akan mendapatkan pemahaman yang lebih baik ketika sejumlah kelompok kerja melaporkan temuan mereka, termasuk mengenai AI dan inflasi. Kenaikan suku bunga pada bulan Desember masih sangat mungkin, tetapi prakiraan kenaikan suku bunga pada 2027 terlihat berlebihan, yang merupakan pandangan yang disampaikan oleh Presiden Federal Reserve Bank of New York Williams minggu ini – salah satu anggota FOMC yang lebih senior."

"Kekayaan pada kurva imbal hasil itu kemungkinan akan bertindak untuk membatasi momentum jangka pendek bagi penguatan lebih lanjut dolar."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)