Dolar AS: Peran safe-haven Dipertanyakan saat Kisah AI Membebani – ING

Ahli strategi ING Francesco Pesole mencatat bahwa aksi jual ekuitas baru-baru ini yang dipicu oleh harga minyak yang lebih tinggi dan kekhawatiran terkait AI telah mendorong para investor ke Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF), sehingga melemahkan peran tradisional Dolar sebagai aset safe-haven. Ia menyoroti imbal hasil AS yang menurun dan ekspektasi yang berkurang terhadap pengetatan Federal Reserve (The Fed) yang agresif, sambil tetap melihat ruang yang terbatas untuk pelemahan USD yang lebih dalam jika sentimen risiko stabil dan PMI AS tetap berada dalam ekspansi.

Dolar kehilangan pijakan terhadap aset safe-haven klasik

"Kemarin merupakan sesi yang berat bagi sentimen risiko, karena ekuitas global mengalami aksi jual akibat kombinasi harga minyak yang lebih tinggi dan kekhawatiran terkait AI. Pergerakan Valas mengonfirmasi bahwa dolar jauh dari aset safe-haven pilihan pada tahap ini, dengan yen dan franc Swiss muncul sebagai penerima manfaat utama dari rotasi defensif."

"Yang terpenting, korelasi negatif antara obligasi dan ekuitas kembali menguat, dan pasar Valas mengambil petunjuk dari dinamika tersebut. Treasury 10 tahun kembali turun di bawah 5,0% untuk pertama kalinya dalam sebulan, menunjukkan sensitivitas yang semakin berkurang terhadap harga minyak yang lebih tinggi. Dinamika yang sama terlihat di ujung depan, di mana tingkat swap SOFR 2 tahun turun 15bp ke 4,50% kemarin."

"Meski begitu, ambang untuk menghapus harga kenaikan Fed pada bulan Desember tampaknya cukup tinggi, yang untuk saat ini seharusnya mencegah koreksi USD yang lebih besar. Setiap stabilisasi dalam sentimen risiko dapat membantu USD berkonsolidasi di sebagian besar pasangan mata uang dan mengurangi daya tarik JPY dan CHF. Namun, fungsi reaksi Valas terhadap aksi jual risiko lanjutan kini terlihat jauh lebih jelas."

"Dari sisi data, fokus hari ini akan tertuju pada PMI S&P Global. Konsensus memperkirakan adanya sedikit pelemahan pada angka AS, yang, bagaimanapun, masih tetap jauh di wilayah ekspansif."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)