Bank Sentral Eropa: Kenaikan Desember Masih Menjadi Kasus Dasar – UOB

Ekonom UOB Lee Sue Ann mencatat bahwa European Central Bank (ECB) mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada bulan Oktober tetapi menyampaikan pesan hawkish. Ann menyoroti meningkatnya risiko inflasi akibat guncangan energi, kondisi keuangan yang lebih ketat, dan ketidakpastian politik Prancis, namun masih memprakirakan kenaikan suku bunga 25 bp pada bulan Desember, yang akan membawa Deposit Facility Rate ke 2,75% sebelum periode stabilitas kebijakan.

Jeda hawkish mengarah pada langkah di bulan Desember

"Yang patut dicatat, komentar Lagarde sangat mengindikasikan bahwa ECB belum meninggalkan bias pengetatannya. Sambil menegaskan kembali pendekatan ECB dari pertemuan ke pertemuan, ia menyatakan bahwa selama informasi yang masuk tidak mengubah gambaran saat ini secara material, "arah pergerakannya cukup jelas". Pesan ini konsisten dengan pandangan kami yang telah lama bahwa Desember, bukan Oktober, sejak awal merupakan waktu yang lebih mungkin untuk penyesuaian terakhir apa pun."

"Oleh karena itu, kami mempertahankan prakiraan kami untuk kenaikan suku bunga 25 bp pada pertemuan 17 Des, yang akan mendorong Deposit Facility Rate ke 2,75%. Pada saat itu, para pengambil kebijakan akan memiliki akses ke proyeksi staf yang diperbarui, data inflasi tambahan, perkembangan upah, dan indikator pertumbuhan. Kecuali ada pelonggaran material dalam harga energi atau penurunan tajam dalam aktivitas, keseimbangan risiko masih mengarah pada satu langkah pengetatan terakhir sebelum ECB bergerak ke periode stabilitas kebijakan yang lebih panjang."

"Alasan utama keputusan ECB untuk jeda adalah pengetatan substansial dalam kondisi keuangan sejak Sep. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang telah naik tajam di seluruh ekonomi maju, dengan Lagarde mencatat bahwa rata-rata imbal hasil sovereign 10 tahun telah meningkat sekitar 35 bp dibandingkan asumsi yang mendasari proyeksi September. Harga saham juga telah turun sementara biaya pinjaman bagi rumah tangga dan bisnis bergerak lebih tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Artificial Intelligence dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)