8 Feb 2016
Inggris: Masih Tidak Lebih Dekat Ke Kenaikan Suku Bunga – ING
FXStreet - James Knightley, Ekonom Senior ING, mengatakan bahwa sementara ekonomi Inggris digambarkan sebagai tangguh, BoE mengutip kekhawatiran eksternal, anjloknya harga komoditas dan gejolak pasar keuangan sebagai faktor yang akan menahan inflasi.
Kutipan penting
"Bank of England membiarkan Bank Rate tidak berubah dalam keputusan bulat minggu lalu di mana Ian McCafferty tidak lagi bersuara untuk kenaikan suku bunga 25 bp. Ringkasan pertemuan dan laporan inflasi menekankan secara signifikan gejolak pasar keuangan baru-baru ini dan kekhawatiran tentang perlambatan permintaan eksternal, terutama di pasar negara berkembang. Penurunan tajam harga komoditas dan fakta upah belum bangkit secepat yang diantisipasi berarti bahwa inflasi "kemungkinan akan tetap di bawah 1% sampai akhir tahun" menurut Bank itu. Memang, upah yang mengecewakan itulah yang menyebabkan McCafferty mengubah keputusannya.
Ada beberapa pembicaraan menjelang pertemuan tersebut bahwa Kepala Ekonom BoE Andy Haldane berpotensi memilih untuk penurunan suku bunga mengingat retorika dovishnya. Namun, ketika Gubernur BoE Mark Carney ditanya apakah ia masih merasa bahwa langkah berikutnya dalam suku bunga akan ke atas (mengingat bahwa pasar memperkirakan peluang 30% pemangkasan tahun ini), ia menegaskan bahwa ia setuju dan bahwa "seluruh MPC sependapat". Kami hanya melihat penurunan suku bunga terjadi jika Inggris akan meninggalkan Uni Eropa, seperti yang kami jelaskan dalam laporan Brexit kami baru-baru ini.
Di dalam negeri, BoE tetap relatif optimis pada pertumbuhan, tapi menghindari menyebutkan referendum Brexit secara langsung, yang menurut kami akan membebani pertumbuhan. Akibatnya, mengingat kurangnya kejelasan tentang prospek jangka dekat, tidak mengherankan akan melihat Bank ini menjaga kebijakan stabil sampai situasi stabil. Namun, laporan inflasi proyeksi menunjukkan bahwa berdasarkan kebijakan moneter yang stabil, inflasi kemungkinan bergerak di atas target 2% pada jangka 2 dan 3 tahun (masing-masing 2,27% dan 2,51%). Menurut kami penurunan Sterling bisa berkontribusi untuk bahkan pembacaan inflasi yang lebih tinggi.
Saat ini, pasar keuangan memperkirakan tidak akan ada tindakan Bank of England hingga 2018. Jika upaya stimulus Cina menghasilkan beberapa hasil di paruh kedua tahun ini (yang adalah pandangan kami), pasar keuangan stabil dan Inggris akan tetap di Uni Eropa maka kami cenderung melihat pasar keuangan secara dramatis kembali memperhitungkan prospek kebijakan moneter. Namun, ada banyak hal yang bisa salah antara dulu dan sekarang, yang akan mengharuskan kami mengubah prakiraan kenaikan suku bunga kami di November 2016."
Kutipan penting
"Bank of England membiarkan Bank Rate tidak berubah dalam keputusan bulat minggu lalu di mana Ian McCafferty tidak lagi bersuara untuk kenaikan suku bunga 25 bp. Ringkasan pertemuan dan laporan inflasi menekankan secara signifikan gejolak pasar keuangan baru-baru ini dan kekhawatiran tentang perlambatan permintaan eksternal, terutama di pasar negara berkembang. Penurunan tajam harga komoditas dan fakta upah belum bangkit secepat yang diantisipasi berarti bahwa inflasi "kemungkinan akan tetap di bawah 1% sampai akhir tahun" menurut Bank itu. Memang, upah yang mengecewakan itulah yang menyebabkan McCafferty mengubah keputusannya.
Ada beberapa pembicaraan menjelang pertemuan tersebut bahwa Kepala Ekonom BoE Andy Haldane berpotensi memilih untuk penurunan suku bunga mengingat retorika dovishnya. Namun, ketika Gubernur BoE Mark Carney ditanya apakah ia masih merasa bahwa langkah berikutnya dalam suku bunga akan ke atas (mengingat bahwa pasar memperkirakan peluang 30% pemangkasan tahun ini), ia menegaskan bahwa ia setuju dan bahwa "seluruh MPC sependapat". Kami hanya melihat penurunan suku bunga terjadi jika Inggris akan meninggalkan Uni Eropa, seperti yang kami jelaskan dalam laporan Brexit kami baru-baru ini.
Di dalam negeri, BoE tetap relatif optimis pada pertumbuhan, tapi menghindari menyebutkan referendum Brexit secara langsung, yang menurut kami akan membebani pertumbuhan. Akibatnya, mengingat kurangnya kejelasan tentang prospek jangka dekat, tidak mengherankan akan melihat Bank ini menjaga kebijakan stabil sampai situasi stabil. Namun, laporan inflasi proyeksi menunjukkan bahwa berdasarkan kebijakan moneter yang stabil, inflasi kemungkinan bergerak di atas target 2% pada jangka 2 dan 3 tahun (masing-masing 2,27% dan 2,51%). Menurut kami penurunan Sterling bisa berkontribusi untuk bahkan pembacaan inflasi yang lebih tinggi.
Saat ini, pasar keuangan memperkirakan tidak akan ada tindakan Bank of England hingga 2018. Jika upaya stimulus Cina menghasilkan beberapa hasil di paruh kedua tahun ini (yang adalah pandangan kami), pasar keuangan stabil dan Inggris akan tetap di Uni Eropa maka kami cenderung melihat pasar keuangan secara dramatis kembali memperhitungkan prospek kebijakan moneter. Namun, ada banyak hal yang bisa salah antara dulu dan sekarang, yang akan mengharuskan kami mengubah prakiraan kenaikan suku bunga kami di November 2016."