FX EM: Setelah Dimulai Dengan Bertahan, Terlihat Ketangguhan Mengagumkan – Goldman Sachs

FXStreet - Kamakshya Trivedi, Analis Riset Goldman Sachs, menunjukkan bahwa dalam menghadapi risiko global aksi jual, kekhawatiran di sekitar laju kegiatan AS dan kebangkitan kembali kekhawatiran sistemik aktif, mata uang EM - biasanya risiko aset par excellence - memulihkan semua penurunan mereka dan datar di tahun ini, baik pada USD dan TWI.

Kutipan penting

"Kami menghubungkan sebagian ketahanan ini pada rebound lokal harga minyak dan stabilitas fix CNY yang juga telah menstabilkan tingkat $/CNH. Reli di tingkat global juga telah membantu mengurangi tekanan pendanaan, tapi kami telah menemukan bahwa tingkat AS yang lebih rendah, cenderung untuk menemani menurunnya ekonomi, secara historis terkait dengan FX EM yang lemah (meskipun mereka menyeret nilai lokal EM lebih rendah).

Ringkasan pertemuan FOMC Januari menunjukkan bahwa Fed mungkin akan lebih sabar dari perkiraan sebelumnya, menyiratkan latar belakang pendapatan tetap global ramah bagi EM untuk sementara setidaknya, bahkan jika tidak meningkat secara bertahap. Ini berarti bahwa, untuk saat ini, arah FX EM kemungkinan akan ditetapkan oleh (i) dinamika harga minyak, mengingat korelasi baru-sangat ketat baru ini dengan mata uang EM, dan (ii) pasang surut di 'perlambatan pertumbuhan' China dan ketidakpastian di sekitar jalur CNY."