8 Sep 2017
ECB Diperkirakan Akan Menilai QE Di Bulan Oktober – UOB
FXStreet - Analis di UOB Group memberikan pandangan mereka mengenai pertemuan ECB baru-baru ini.
Kutipan utama
"Draghi masih yakin bahwa pengumuman "kalibrasi" program akan terjadi pada bulan Oktober. Hal ini sejalan dengan perkiraan awal bahwa ECB akan mengumumkan keputusan "lamban dan memperpanjang" QE pada pertemuan 26 Oktober".
"Namun, ECB juga cenderung tidak samar mungkin dalam hal rincian karena ingin mempertahankan fleksibilitas sebanyak mungkin untuk menjaga agar tidak terjadi pengetatan dalam kondisi pembiayaan. Daripada melakukan sendiri jalur loncatan yang telah ditentukan sebelumnya, ECB mungkin lebih memilih untuk mengumumkan kecepatan bulanan baru di setiap pertemuan".
"Meskipun Draghi menegaskan kembali tingkat FX bukanlah target kebijakan, kekhawatirannya terhadap EUR menguat dan jelas. Ini juga terlihat dari ringkasan pertemuan ECB 20 Juli bahwa Dewan tidak akan menyambut overshooting FX dan hal itu diperkuat pada pertemuan ini juga. Menurut kami, ukuran pengurangan QE sangat bergantung pada pergerakan FX. Jika EUR terus meningkat, kita berpendapat bahwa risiko pengurangan yang lebih kecil dan/atau perluasan QE lebih lama".
"Masih ada risiko bahwa ECB menunggu sampai Desember untuk pengumuman tapering, namun hal itu melibatkan tradeoff antara perkiraan 2020 dan memberi pasar peringatan dua minggu pada rencana QE untuk bulan Januari 2018"
Kutipan utama
"Draghi masih yakin bahwa pengumuman "kalibrasi" program akan terjadi pada bulan Oktober. Hal ini sejalan dengan perkiraan awal bahwa ECB akan mengumumkan keputusan "lamban dan memperpanjang" QE pada pertemuan 26 Oktober".
"Namun, ECB juga cenderung tidak samar mungkin dalam hal rincian karena ingin mempertahankan fleksibilitas sebanyak mungkin untuk menjaga agar tidak terjadi pengetatan dalam kondisi pembiayaan. Daripada melakukan sendiri jalur loncatan yang telah ditentukan sebelumnya, ECB mungkin lebih memilih untuk mengumumkan kecepatan bulanan baru di setiap pertemuan".
"Meskipun Draghi menegaskan kembali tingkat FX bukanlah target kebijakan, kekhawatirannya terhadap EUR menguat dan jelas. Ini juga terlihat dari ringkasan pertemuan ECB 20 Juli bahwa Dewan tidak akan menyambut overshooting FX dan hal itu diperkuat pada pertemuan ini juga. Menurut kami, ukuran pengurangan QE sangat bergantung pada pergerakan FX. Jika EUR terus meningkat, kita berpendapat bahwa risiko pengurangan yang lebih kecil dan/atau perluasan QE lebih lama".
"Masih ada risiko bahwa ECB menunggu sampai Desember untuk pengumuman tapering, namun hal itu melibatkan tradeoff antara perkiraan 2020 dan memberi pasar peringatan dua minggu pada rencana QE untuk bulan Januari 2018"