25 Sep 2017
Inflasi Dalam Fokus Dengan AS, UME, dan Jepang Memberikan Update - BBH
FXStreet - Minggu ini , AS, UME , dan Jepang akan memberikan update inflasi karena AS melaporkan pembacaan Agustus terhadap ukuran Fed yang disebut deflator inti PCE pada 29 September, jelas tim analisis di BBH.
Kutipan Utama
"Jika perkiraan median 0,2% terwujud, ini akan menjadi kenaikan bulanan terbesar sejak Januari. Namun, karena efek dasarnya, tidak cukup mengangkat tingkat tahun ke tahun dari 1,4%. Menurut pandangan kami, yang diinformasikan oleh FOMC bulan Juli dan komentar dari pimpinan the Fed, ada penekanan lebih besar pada kondisi keuangan yang menumpulkan sebagian implikasi dari angka inflasi yang lebih lemah dalam membentuk perdebatan kebijakan."
"Zona euro memberikan perkiraan awal inflasi konsumen bulan September. Level headline diperkirakan meningkat menjadi 1,6% dari 1,5%. Tahun lalu di 1,1%. Tingkat inti diperkirakan tidak berubah untuk bulan ketiga sebesar 1,2%. Tahun lalu di 0,9%."
"Dalam banyak hal, perdebatan tentang apa yang akan dilakukan ECB ke depan telah dipisahkan oleh tingkah aneh IHK jangka pendek. Tanpa mengetahui secara spesifik, investor memang mengetahui beberapa hal. Pertama, pembelian aset tidak akan berhenti tiba-tiba. Itu berarti pembelian aset akan berlanjut sampai 2018. Kedua, sejak pengurangan pertama adalah dari 80 Trilyun menjadi 60 Trilyun, banyak yang berpikir tentang Jumlah euro daripada dalam persentase. Pengurangan 20 Milyar lainnya nampaknya merupakan skenario yang paling disukai. Ketiga, Draghi telah mengindikasikan bahwa suku bunga tidak akan terangkat sampai setelah pembelian aset selesai. Yang tidak diketahui rinciannya."
"AS dan UME lebih memilih langkah inflasi yang tidak diharapkan untuk menunjukkan banyak pergerakan, namun Jepang mungkin adalah cerita yang berbeda. Inflasi perlahan naik di Jepang. BOJ menargetkan tingkat inti, yang tidak termasuk makanan segar dari IHK Inti. Ini terus berlanjut, meski perlahan, meningkat tahun ini. Tahun lalu di minus 0,2%. Ini berada di 0,5% pada bulan Juli dan diperkirakan akan meningkat menjadi 0,7% pada bulan Agustus. Tingkat headline juga diperkirakan meningkat menjadi 0,7% (dari 0,4%)."
"Tekanan harga yang lebih kuat, ditambah dengan konsumsi domestik yang kuat (menunggu laporan pengeluaran rumah tangga yang kuat) dan permintaan luar negeri (peningkatan ekspor bulan Agustus sebesar 18% dari tahun ke tahun), menempatkan ekonomi terbesar ketiga di dunia pada sweet spot yang memiliki telah begitu sulit dipahami. Jika ada, pemilihan sela dapat membawa beberapa inisiatif pengeluaran baru (walaupun pengeluaran baru yang sebenarnya mungkin terbatas). Itu adalah panah fiskal Abenomik."
Kutipan Utama
"Jika perkiraan median 0,2% terwujud, ini akan menjadi kenaikan bulanan terbesar sejak Januari. Namun, karena efek dasarnya, tidak cukup mengangkat tingkat tahun ke tahun dari 1,4%. Menurut pandangan kami, yang diinformasikan oleh FOMC bulan Juli dan komentar dari pimpinan the Fed, ada penekanan lebih besar pada kondisi keuangan yang menumpulkan sebagian implikasi dari angka inflasi yang lebih lemah dalam membentuk perdebatan kebijakan."
"Zona euro memberikan perkiraan awal inflasi konsumen bulan September. Level headline diperkirakan meningkat menjadi 1,6% dari 1,5%. Tahun lalu di 1,1%. Tingkat inti diperkirakan tidak berubah untuk bulan ketiga sebesar 1,2%. Tahun lalu di 0,9%."
"Dalam banyak hal, perdebatan tentang apa yang akan dilakukan ECB ke depan telah dipisahkan oleh tingkah aneh IHK jangka pendek. Tanpa mengetahui secara spesifik, investor memang mengetahui beberapa hal. Pertama, pembelian aset tidak akan berhenti tiba-tiba. Itu berarti pembelian aset akan berlanjut sampai 2018. Kedua, sejak pengurangan pertama adalah dari 80 Trilyun menjadi 60 Trilyun, banyak yang berpikir tentang Jumlah euro daripada dalam persentase. Pengurangan 20 Milyar lainnya nampaknya merupakan skenario yang paling disukai. Ketiga, Draghi telah mengindikasikan bahwa suku bunga tidak akan terangkat sampai setelah pembelian aset selesai. Yang tidak diketahui rinciannya."
"AS dan UME lebih memilih langkah inflasi yang tidak diharapkan untuk menunjukkan banyak pergerakan, namun Jepang mungkin adalah cerita yang berbeda. Inflasi perlahan naik di Jepang. BOJ menargetkan tingkat inti, yang tidak termasuk makanan segar dari IHK Inti. Ini terus berlanjut, meski perlahan, meningkat tahun ini. Tahun lalu di minus 0,2%. Ini berada di 0,5% pada bulan Juli dan diperkirakan akan meningkat menjadi 0,7% pada bulan Agustus. Tingkat headline juga diperkirakan meningkat menjadi 0,7% (dari 0,4%)."
"Tekanan harga yang lebih kuat, ditambah dengan konsumsi domestik yang kuat (menunggu laporan pengeluaran rumah tangga yang kuat) dan permintaan luar negeri (peningkatan ekspor bulan Agustus sebesar 18% dari tahun ke tahun), menempatkan ekonomi terbesar ketiga di dunia pada sweet spot yang memiliki telah begitu sulit dipahami. Jika ada, pemilihan sela dapat membawa beberapa inisiatif pengeluaran baru (walaupun pengeluaran baru yang sebenarnya mungkin terbatas). Itu adalah panah fiskal Abenomik."