S&P 500: Tak Mungkin Jatuh Karena Pendapatan Yang Suram dan Kerusakan Ekonomi – Goldman Sachs

Zach Pandl, Co-Head Global FX dan EM Strategy di Goldman Sachs, mengatakan dalam catatan penelitian terbarunya, saham AS, termasuk indeks S&P 500, kemungkinan akan bertahan terhadap musim pendapatan AS yang suram dan kontraksi ekonomi yang dipicu oleh virus Corona.

Kutipan utama

“Itu berdasarkan analisis historis yang menunjukkan harga ekuitas dalam kinerja ekonomi makro selama dua tahun. Selama proyeksi – seperti saat ini – bagi ekonomi untuk pulih setelah masa sakit saat ini dan yang akan datang, maka saham tidak perlu jatuh.

Investor biasanya memperhitungkan setidaknya dua tahun ke depan dari kinerja ekonomi makro, menyarankan pasar dapat terus melihat melalui berita buruk dalam waktu dekat jika itu dapat diperkirakan akan berbalik di kuartal mendatang.

Awal April, ekspektasi untuk penurunan 4% dalam Produk Domestik Bruto AS, dengan ekspansi sekitar 4% terlihat untuk 2021 dan 3% untuk 2022. Itu menandai pola yang tidak biasa untuk resesi, ketika para ekonom biasanya menurunkan harapan tahun depan dan tahun berjalan.

Metrik yang hanya fokus pada pertumbuhan selama satu tahun ke depan (mis. Kelipatan berdasarkan ekspektasi penghasilan 12 bulan ke depan) akan melebih-lebihkan valuasi saat ini, mengingat rebound besar diperkirakan melampaui tahun ini.

"Untuk alasan yang sama, data yang lebih mengecewakan dalam waktu dekat mungkin tidak mempengaruhi harga pasar jika aktivitas diharapkan untuk kembali relatif cepat."

Perlu dicatat bahwa pasar ekuitas AS telah rebound tajam selama bulan lalu, dengan indeks S&P 500 naik hampir 30% dari penutupan 23 Maret.