Stimulus Ekstra Oleh BoJ Terlihat Membebani JPY – UOB

Ekonom Senior, Alvin Liew dan Ahli Strategi Senior FX, Peter Chia, di UOB Group meninjau langkah-langkah stimulus tambahan yang diumumkan oleh BoJ baru-baru ini.

Kutipan Utama

"Seperti yang diperkirakan secara luas, Bank of Japan (BoJ) memperluas pelonggaran kebijakan moneternya dalam menghadapi dampak pandemi penyakit virus corona (COVID-19) pada Jepang dan ekonomi global."

“Prospek BoJ terhadap aktivitas ekonomi dan harga berubah secara signifikan lebih lemah karena keparahan COVID-19. PDB sekarang diperkirakan mengalami penurunan ringan sebesar -0,4% hingga -0,1% di TF2019 sebelum memburuk ke -0,5% hingga -0,3% di TF2020 sementara IHK akan kembali ke deflasi ringan di TF2020 sebelum kembali ke kenaikan harga yang lemah, tidak melebihi rata-rata 1% bahkan di TF2022."

"BoJ sekarang telah memberikan izin eksplisit untuk "memungkinkan" Kementerian Keuangan menerbitkan lebih banyak utang (JGB) yang pada gilirannya akan dibeli oleh BoJ di pasar sekunder. Kami percaya bank sentral akan melonggarkan jalannya dengan memperdalam seruan kebijakan suku bunga negatif ke -0,2% (dari -0,1%), dengan tindakan-tindakan potensial akan mengikuti jika situasi ekonomi domestik berubah bahkan lebih mengerikan yang kemungkinan besar akan terjadi, dengan penurunan terbaru dalam ekspor dan produksi industri."

"Ke depan, tindakan moneter dovish hari ini cenderung membuat JPY lebih lemah, dengan USD/JPY condong lebih tinggi menuju 112 di kuartal kedua 2020 dan 114 di kuartal ketiga 2020."