PBoC: Pelonggaran Lebih Lanjut Terlihat Tidak Mereda – UOB

Ho Woei Chen, CFA, Ekonom di Grup UOB, menilai keputusan kebijakan moneter terbaru oleh PBoC.

Kutipan Utama

“Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan patokan Loan Prime Rate (LPR) 1Th  dan 5Th & di atas LPR tidak berubah masing-masing pada 3,85% dan 4,65% pada bulan Juni. Ini adalah bulan kedua berturut-turut yang dipertahankan PBoC setelah penurunan yang lebih besar dari biasanya di bulan April dan sejalan dengan ekspektasi konsensus meskipun kami telah memperkirakan penurunan bulan ini."

“Tahun berjalan, LY 1Th dan 5Th & di atas telah turun masing-masing sebesar 30 bps dan 15 bps. Pergerakan terbesar terjadi pada bulan April ketika PBoC memotong LPR 1Th dan 5Th & di atas masing-masing sebesar 20 bps dan 10 bps. Suku bunga pinjaman jangka menengah (MLF) 1Th untuk lembaga keuangan tempat LPR dipatok, berada pada 2,95% setelah memotong 30 bps pada tahun berjalan."

“Kamis lalu, PBoC memotong suku bunga cadangan repo 14-hari sebesar 20 bps menjadi 2,35%, untuk menyelaraskannya dengan cadangan repo 7-hari yang lebih banyak digunakan yang dipotong 20 bps menjadi 2,20% pada bulan Maret. Suku bunga cadangan repo 7 hari tidak berubah minggu lalu."

"Dengan Dewan Negara memperbarui komitmennya untuk mengurangi biaya pendanaan untuk perusahaan Rabu lalu, kami terus berharap LPR akan diturunkan secara bertahap sementara rasio persyaratan cadangan bank (RRR) juga akan dipotong lebih lanjut untuk memfasilitasi ekspansi kredit dan memungkinkan bank untuk menyerap RMB1 triliun dari penerbitan obligasi treasury khusus yang ditargetkan selesai pada akhir Juli. Inflasi pelonggaran akan memberikan lebih banyak ruang untuk pelonggaran moneter, kami mempertahankan perkiraan kami untuk LPR 1Th turun menjadi 3,60% pada akhir-Kuartal 3 20200 dan 3,55% pada akhir Kuartal 4 2020."