Seluruh Kurva Imbal Hasil Jerman Menyelam Di Bawah 0%

Imbal hasil obligasi 30-tahun Jerman berubah negatif pada hari Senin setelah menghabiskan perdagangan empat minggu sebelumnya di atas angka nol persen. 

Dengan durasi imbal hasil yang lebih lama jatuh di bawah nol, seluruh kurva imbal hasil sekarang di wilayah negatif, seperti yang dicatat oleh analis makro populer Holger Zschaepitz. Lebih lanjut, perbedaan antara biaya pinjaman untuk Italia atau Yunani dibandingkan dengan Jerman telah turun ke tingkat yang terlihat sebelum pemerintah memberlakukan pembatasan lockdown virus corona, menurut Wall Street Journal. 

Kedua data menunjukkan bahwa Bank Sentral Eropa telah secara efektif mengatur backstop ke pasar utang zona euro. 

Bank sentral membeli 1,35 triliun euro aset di kawasan itu sebagai bagian dari program pembelian darurat pandemi (Pandemic emergency purchase program /PEPP) di samping program pembelian obligasi 20 miliar euro per bulan. Ekonom Eropa Berenberg, Florian Hense, berpikir bahwa ECB dapat memperluas program pembelian obligasi sebesar 1 triliun euro selama dua hingga tiga tahun ke depan, menurut CNBC. 

Kurva imbal hasil Jerman pertama kali jatuh ke wilayah negatif pada awal Agustus 2019. Saat itu, meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok telah memaksa investor untuk melarikan uang ke aset yang lebih aman seperti obligasi pemerintah Jerman.