USD/BRL Akan Lanjutkan Perdagangan Dalam Kisaran yang luas di 5,18-5,65 – Credit Suisse

BRL telah menjadi salah satu penerima manfaat utama dari aksi harga pro-EM yang mengikuti pemilihan AS, bersama dengan TRY. Ekonom di Credit Suisse menurunkan kisaran target USD/BRL menjadi 5,18-5,65 tetapi terus melihat kekhawatiran jangka menengah terhadap prospek fiskal yang pada akhirnya membatasi ruang lingkup kekuatan BRL.

Kutipan Utama

"Prospek intervensi BCB yang lebih aktif di bulan di mana dinamika aliran diharapkan tidak merata dalam mendukung kenaikan USD/BRL merupakan perubahan pendukung penting relatif terhadap penilaian kami pada akhir September."

“Risiko politik dalam negeri tidak berbahaya dalam beberapa pekan terakhir, dengan berlalunya putaran pertama pemilihan kota yang terlihat di pasar sebagai latar belakang yang lebih mendukung secara politik untuk kebijakan ekonomi konservatif fiskal yang dipromosikan oleh Menteri Keuangan Paulo Guedes. Semua hal yang sama ini mewakili pergeseran tentatif dari nada yang kurang ramah pasar yang mendominasi debat politik domestik di Triwulan ke-2 dan ke-3, dan dapat membuktikan lebih lanjut dukungan bagi BRL jika hal itu terus berlanjut. Kemungkinan perubahan cepat yang merugikan dalam bias risiko politik dalam pandangan kami masih cukup besar, tetapi sementara itu, kami mengakui perkembangan ini sebagai perkembangan yang konstruktif."

“Secara keseluruhan, kami melihat keseimbangan faktor membatasi potensi kekuatan BRL dalam jangka menengah dan membuat ruang lingkup untuk kelemahan baru tetap utuh. Namun, kami mengakui bahwa lingkungan pasar eksternal telah menjadi lebih menguntungkan bagi mata uang EM, dan di sisi lokal, kami mencatat bahwa peningkatan prospek intervensi BCB merupakan faktor penting mengingat fokus pasar yang sedang berlangsung pada implikasi negatif BRL dari aliran pengurangan 'overhedge". Ini mengarahkan kami untuk menurunkan dan mempersempit kisaran kami dalam target USD/BRL: kami melihat sisi negatif terbatas di sekitar 5,18, dan melihat lonjakan ke sisi atas kemungkinan terbatas di sekitar 5,65."